B cepeдинe oктябpя peшилacь oднa из глaвныx интpиг 2022 гoдa – кoмy дocтaнeтcя бизнec Avito – oднoй из кpyпнeйшиx c2c-плoщaдoк в Eвpoпe и нaибoлee ycпeшныx бизнecoв тaкoгo пpoфиля в Poccии. Пoкyпaтeлeм 100% aкций Avito cтaл экc-гeндиpeктop «MeгaФoнa» пpeдпpинимaтeль Ивaн Taвpин. Cyммa cдeлки cocтaвит 151 млpд pyблeй. Xoлдинг Kisment Kapital Taвpинa пoдпиcaл c влaдeльцeм Avito, южнoaфpикaнcким Naspers, oбязывaющee coглaшeниe o cдeлкe и пoлyчил ee oдoбpeниe oт пpaвитeльcтвa и ФAC.
По неофициальным каналам было известно, что Naspers уже давно ищет покупателя на свою долю в компании. Этот процесс начался еще до обострения геополитической обстановки, и решение было обусловлено чисто бизнес-логикой. Avito достаточно давно переросла статус стартапа и требовала от инвестора четкого понимания, куда компания хочет идти дальше и как развиваться. По данным источников, с предложениями о покупке к африканцам несколько раз ездил Яндекс, но не добился успеха в переговорах. После начала СВО о поисках покупателя было объявлено официально. На этом настояла нидерландская инвесткомпания Prosus, входящая в Naspers.
Пoгopeть из-зa Гopeлкинa
Как это часто бывает в России, дополнительную интригу в переговоры о сделке внесли депутаты. В начале июля Госдума приняла в первом чтении законопроект депутата Антона Горелкина о требованиях к работе онлайн-сервисов объявлений и об ограничении доли иностранного владения в них до 20%. В зоне риска оказались прежде всего крупнейшие помимо Avito сервисы размещения объявлений: ЦИАН, HeadHunter, Ozon, Яндекс и другие. Все они публичные компании, акции и депозитарные расписки которых торгуются на Московской бирже, а также на американских NYSE и NASDAQ. Значительная доля их ценных бумаг находится в свободном обращении, часть из них принадлежит иностранным лицам. Поэтому было непонятно, направлена ли инициатива Горелкина на то, чтобы адресно «поторопить» Naspers, или все же на то, чтобы изменить существующие на рынке практики в целом.
Так или иначе отрасль задействовала весь существующий лоббистский потенциал, разослав письма с критикой проекта в адрес премьера Михаила Мишустина, председателя Госдумы Вячеслава Володина, руководителя Администрации президента Антона Вайно и главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. В любом случае у Naspers оставалось мало пространства для маневра, и большинство внешних наблюдателей склонялось к мысли, что покупателем станут либо структуры государственного мегахолдинга, объединяющего почти все подконтрольные властям интернет-активы VK, либо структуры бизнесмена Владимира Потанина, который уже примерил на себя роль «санитара рынка», в спешном порядке выкупив у Олега Тинькова его долю в Tinkoff Group.
Coбиpaтeль бaшeн pyccкиx
Иван Таврин начинал свою карьеру как «младший партнер» Алишера Усманова. Сначала в период 2002–2007 годов скупал для него региональные телевизионные и радиоактивы. Затем все эти активы были объединены в «ЮТВ Холдинг». Таврин руководил им какое-то время, а вскоре был переброшен спасать испытывающий серьезные проблемы «МегаФон», где добился выдающихся результатов и в качестве благодарности получил возможность заняться почти самостоятельным бизнесом, пусть и в орбите интересов Усманова.
Таврин стал акционером компании «Вертикаль», которая занималась тем, что скупала у операторов связи базовые станции (или строила новые) и сдавала их в аренду тем же операторам. При такой схеме достигается рост эффективности бизнеса минимум в три раза, так как одна вышка обслуживает не одного оператора, а трех или четырех. Кроме того, при помощи механизма SPAC Таврин профинансировал разработчика мобильных игр Nexters.
Избeжaть мoнoпoлизaции
По оценке аналитика Райффайзенбанка Сергея Либина, которую приводит The Bell, до спецоперации Avito могла стоить 500–600 млрд рублей, после ее начала – 200–300 млрд. Первоначально продавец хотел выручить за Avito намного больше – $4 млрд (около 213 млрд рублей по тогдашнему курсу). Примерно такой же была последняя публичная оценка компании. По оценке, в начале 2019 года Naspers инвестировал в Avito $3,85 млрд. По мнению гендиректора Института исследований интернета Карена Казаряна, текущая сумма сделки не соответствует реальной стоимости компании, поскольку до начала специальной военной операции она оценивалась в $5–6 млрд (368–442 млрд рублей по среднему курсу за 2021 год), но для текущей ситуации на рынке «это вполне нормальная сумма».
Avito всегда была активом, готовым к переговорам о продаже, и ценник был достаточно высоким, рассуждает владелец интернет-компании LiveInternet и сервиса MediaMetrics Герман Клименко. «Что касается законотворческой деятельности Антона Горелкина, то сейчас все внимание оказалось сосредоточено на влиянии законопроекта на Avito, а центральной историей всегда был контроль над рынком цифровой наружной рекламы. У меня была гипотеза, что Avito добавили в сюжет в основном для отвлечения внимания. Это достаточно распространенный прием в российской законотворческой практике. В целом, мне кажется, сам законопроект не особенно сильно повлиял на действия Naspers, а что реально повлияло – это военная операция в Украине.
Сам Иван Таврин в качестве покупателя выглядит вполне органично. Он опытный инвестор, неплохо знакомый с тем, что происходит на российском интернет-рынке, хорошо умеющий договариваться. Было бы гораздо хуже, если бы пришлось продать актив какому-то игроку, который ничего не понимает в рынке. Важное значение этой сделки для рынка в том, что она удерживает баланс и не допускает монополизации. Поскольку, по сути, группе VK не хватало только Avito, чтобы получить абсолютное преимущество на рынке, вообще не оставляющее Яндексу шансов на какую-то адекватную конкуренцию», – заявил Клименко.
Пepвый super app
Эксперт Mobile Research Group Эльдар Муртазин говорит, что с финансовой точки зрения сделка выглядит удачной для Таврина: «Naspers в марте хотел за актив $6,6 млрд. В итоге компания продана за $2,5 млрд, что в целом отражает рыночную ситуацию. По ряду мультипликаторов, в том числе по отношению суммы сделки в чистой прибыли и суммы скидки к количеству пользователей, эта сделка выглядит как хорошая или даже лучше ряда сделок, произошедших за последнее время, например, попытки Илона Маска купить Twitter. Однако здесь в первую очередь важна не цена, а то, что Avito – это единственная крупная площадка в России, у которой есть работающий c2c и понимание, что с этим делать. Кроме того, по аудитории она больше любого из существующих игроков, будь то Wildberries, Ozon и т. д.».
Avito уникальна тем, что существует сразу во всех возможных категориях. В России нет другой площадки, где можно одновременно купить и участок земли, и лекарства. При этом в каком-то отдельном сегменте она может уступать специализированному лидеру, например, Avto.ru в сегменте автотранспорта, но максимально широкая «картина мира» позволяет компании лучше узнавать своего пользователя и в будущем более эффективно с ним взаимодействовать. К примеру, если человек ищет школьный портфель с рисунком, то спектр возможных вариантов может быть крайне широк. Если я как площадка знаю, что у человека дочь 10 лет, я сокращаю возможную выдачу в несколько раз, соответственно, пользователю комфортнее работать с площадкой. Он вернется сюда еще раз уже за другим товаром, и это даст площадке возможность узнать его лучше и т. д.
«Сейчас в России сразу несколько игроков пытается создать „суперприложение“ (super app) – то, что в России не совсем корректно принято называть „экосистема“. Это прежде всего VK, Сбербанк, Яндекс, ну и ряд других игроков, которые находятся существенно дальше от конечной точки. При этом у всех наиболее серьезных игроков серьезные проблемы: Сбербанк под санкциями, в Яндексе управленческий кризис, VK пока что проявляет себя не с лучшей стороны с точки зрения результатов и качества управления. Это создает для Таврина окно возможностей, для того чтобы на базе Avito создать первое работающее суперприложение, причем первое даже не в России, а скорее, в Европе. И с возможностью масштабирования этого сервиса на другие страны, если политическая обстановка станет чуть менее напряженной», – резюмирует Муртазин.
Инициaтивы
В начале июня 2022 года член думского Комитета по информационным технологиям единоросс Антон Горелкин предложил поправки в Закон «Об информации, информационных технологиях и о защите информации», которые ограничивали до 20% долю иностранцев в сервисах объявлений о продаже товаров, выполнении работ, оказании услуг, поиске работы или сотрудников. Норма должна применяться к ресурсам с аудиторией более 10 млн пользователей в месяц. Их владельцам предписывается не допускать распространения запрещенной информации и других нарушений российского законодательства. Как объяснили авторы инициативы, сервисы онлайн-объявлений превратились «в огромные хранилища» разнообразных данных о гражданах, и власти опасаются за их сохранность, поскольку многими площадками владеют иностранцы. Инициативу критиковали участники рынка, но 5 июля законопроект был принят в первом чтении.
Еще одну инициативу, касающуюся в том числе онлайн-классифайдов, в начале июля выдвинул другой член фракции «Единой России» – Артем Кирьянов. В подготовленных им поправках в Закон «О рекламе» предлагается создать единого оператора, который будет размещать наружную рекламу на цифровых рекламных конструкциях, а также отвечать за специальный информационный ресурс, на котором смогут публиковать объявления физлица. Как только такой оператор будет выбран, все остальные сервисы, которые публикуют в интернете частные объявления, должны будут прекратить деятельность. Автор этой инициативы объяснил ее необходимость тем, что нужно снизить риски утраты государством оперативного контроля за размещением информации, угрожающей интересам национальной безопасности. Инициативу критиковали участники рынка и глава Минцифры Максут Шадаев. Несмотря на это, законопроект был принят в первом чтении.
