Пocлeдниe пять лeт кapдинaльнo пoмeняли cooтнoшeниe cил в pyнeтe. Дoлгoe вpeмя poccийcкий ceгмeнт интepнeтa был нeпpoпopциoнaльнo кoнкypeнтным пo cpaвнeнию c дpyгими paзвитыми pынкaми. нaпpимep, в ceгмeнтe пoиcкa были тpи кpyпныe пoиcкoвыe cиcтeмы и eщe нecкoлькo мeлкиx, xoтя нa мнoгиx cтpaнoвыx pынкax вooбщe нe cyщecтвoвaлo лoкaльныx игpoкoв. Ceйчac в Poccии мнoгиe фyнкции oкaзaлиcь cocpeдoтoчeны в oдниx pyкax — xoлдингa VK. Oн, пo cyти, кoнтpoлиpyeт бÓльшyю чacть pынкa кoнтeнт- и coциaльныx ceтeй, ecли yчитывaть тoлькo нe пoдвepгшиecя блoкиpoвкe.
Mail.ru Group начиналась как почтовый сервис в 1998 году. Mail.ru стал центральным активом компании Port.ru, которую создали программист Алексей Кривенков и его партнер, основной владелец разработчика ПО DataArt Евгений Голанд. Ключевым человеком, определившим развитие компании, был создатель фонда Digital Sky Technologies Юрий Мильнер, который несколько лет оставался крупнейшим акционером MRG. В 2008–2009 годах около 30% в DST получили структуры Алишера Усманова, но Мильнер полностью устранился от принятия решений в MRG только в 2012 году.
Холдинг Mail.ru Group долгое время оставался одним из двух крупнейших локальных игроков рунета вместе с Яндексом, хотя напрямую сравнивать эти две компании бессмысленно. Mail.ru Group никогда не была сильна в поиске, а у Яндекса это был флагманский продукт. Яндекс так и не преуспел в сегменте соцсетей, а до покупки со стороны VK MRG был не просто игроком номер один, а вообще находился вне конкуренции среди местных компаний.
Ключевым направлением MRG долгий период времени оставались игры. С 2017-го инвестфонд My. Games Venture Capital вложил в создание видеоигр 6 млрд рублей. Также MRG инвестировала в образовательные стартапы более $100 млн. Сегодня у нее есть доли в Skillbox, Geekbrains, «Учи.ру» и других проектах.
Kypc нa E-commerce
Поворотным для MRG стал 2019 год, когда было создано сразу два стратегически важных альянса. Сбербанк и Mail.ru Group закрыли сделку по созданию совместного предприятия на базе «Ситимобила» и Delivery Club, договорившись инвестировать в бизнес до 64,6 млрд рублей. К СП отошли доли в Delivery Club (98%), «Самокате» (85%), «Кухне на районе» (85%), «Ситимобиле» (97%), «Ситидрайве» (77%), 2ГИС (3%) и ряде других активов.
В том же году еще одно СП создали Mail.ru Group, китайский гигант электронной торговли Alibaba, «Мегафон» и РФПИ. Alibaba Group внесла в СП свой бизнес в России – AliExpress и Tmall, а также денежные средства в размере $100 млн. Mail.Ru Group – свой маркетплейс китайских товаров Pandao, а также $182 млн. «МегаФон» передал Alibaba Group 9,97% своих акций в Mail.Ru Group, а РФПИ инвестировал $100 млн.
Koнeц эпoxи Уcмaнoвa
В 2018 году Алишер Усманов вместе с большинством резидентов первой сотни российского Forbes попал в так называемый кремлевский доклад Минфина США, что в скором будущем сулило введение санкций. В том же году USM Holdings передал контроль над своей долей в Mail.ru Group менеджменту компании в лице тогдашнего генерального директора Бориса Добродеева. Усманов, впрочем, не утратил оптимизма, пообещав «совместно с партнерами из Alibaba построить крупнейшую компанию в области e-commerce в Европе, потеснив позиции таких ретейл-гигантов, как Amazon и Ebay». На практике дела развивались несколько иным образом, и вскоре Усманову стало вообще не до MRG.
В декабре 2021-го холдинг USM, управлявший активами Усманова, продал пакет акций Mail.ru Group. Холдинг владел пакетом акций VK через участие в уставном капитале «МФ Технологии», которая контролирует 57,3% голосующих акций компании. Весь пакет акций в капитале VK был продан группе «Согаз». Месяцем позже произошло во многом символичное событие. Mail.ru Group объявила о смене названия группы на VK, ознаменовав тем самым конец эпохи Усманова в MRG и в рунете в целом. В декабре 2021 года на место Добродеева пришел первый вице-президент «Ростелекома» и сын первого заместителя главы Администрации президента Сергея Кириенко Владимир.
Глaвныe пo кoнтeнтy
В сентябре 2022 года VK выкупил у Яндекса агрегатор Яндекс.Новости и платформу Яндекс.Дзен. К Яндексу отошел сервис доставки еды и продуктов Delivery Club (сейчас входит в совместное предприятие VK и Сбера – «О2О Холдинг»). «Обмен активами между VK и Яндексом фиксирует окончательное разделение IT-рынка по сферам интереса. Теперь одна компания сосредоточится на сервисах на стыке офлайна и онлайна (навигация, такси, доставка и прочее), а другая займется онлайн-контентом и соцсетями, – рассуждает колумнист „Российской газеты“ Олег Капранов. – Объективности ради эту сделку следовало бы назвать тройственной, так как она является еще и частью развода VK со Сбером. Ведь именно Сбер владел ранее долей в Delivery Club, который теперь, полностью отойдя VK, перейдет Яндексу в качестве оплаты за „Новости“ и „Дзен“. В сухом остатке – три крупнейших игрока IT-рынка избавляются от непрофильных активов и сосредотачиваются на отдельно взятом сегменте. Каждый – на своем».
В сентябре 2022 года VK объявил о продаже 100% акций своего игрового подразделения My.Games за $642 млн. Ранее в этот день стало известно, что Apple удалила из магазина App Store приложения группы VK: «ВКонтакте», «Музыку», «Почту», «Новости», «Марусю» и другие. Новым акционером My.Games стал управляющий партнер венчурного фонда Leta Capital Александр Чачава, сообщила компания. Подразделение My.Games работало в основном на зарубежных рынках, разрабатывало и издавало игры для персональных компьютеров, консолей и мобильных устройств. В него также входит более десятка студий разработки игр.
Основная причина продажи My.Games заключалась в реальной возможности потерять этот бизнес на фоне санкций и прочих ограничений, прокомментировал аналитик ИК «Велес Капитал» Артем Михайлин. По его словам, более 70% выручки игровое подразделение VK зарабатывало за рубежом и около 70% – с мобильных игр. Игры были одним из топовых направлений для VK, вторым по выручке после соцсетей и рекламы. За первое полугодие 2022 года выручка VK составила 63,4 млрд рублей, а выручка игрового направления чуть больше трети от этой суммы – 21,47 млрд рублей.
Boпpeки и вмecтo
Вместо пострадавших от санкционного давления направлений бизнеса VK, по сути, досталась роль по «импортозамещению» иностранных сервисов, которые либо покинули российский рынок, либо по каким-то причинам не могут удовлетворить часть аудитории. Главным направлением стало «импортозамещение» YouTube, который в РФ пока и не заблокирован, но, по некоторым данным, на достаточно высоком уровне существует установка о необходимости «переманить» значительную часть российской аудитории на более лояльные местные платформы.
В конце 2022 года VK получил контроль в компании креативного продюсера Comedy Club Production Вячеслава Дусмухаметова Medium Quality, которая занимается выпуском популярных шоу для YouTube. В частности, она производит самое популярное шоу в рунете «Что было дальше?», каждый из выпусков которого собирал десятки миллионов просмотров, а также шоу «Я себя знаю», «Контакты», сериал «Внутри Лапенко» и другой контент. На платформе VK на данный момент вышло три выпуска ЧБД, последний из которых набрал рекордные 97 млн просмотров.
В качестве альтернативы ушедшему из России Tinder VK развивает свой сервис «VK Знакомства». Правда, результаты направления сложно назвать впечатляющими. По данным на 10 августа 2023 года, из магазина приложений Google Play с момента запуска – 29 июня 2023 года – пользователи загрузили «VK Знакомства» около 15 000 раз, из App Store (появилось в магазине 25 июля) – 10 500 раз.
Cтaвкa нe cыгpaлa
Последняя на данный момент отчетность VK за первое полугодие 2023-го вызвала у инвесторов противоречивые впечатления. Выручка VK за первые шесть месяцев выросла на 36% по отношению к аналогичному периоду 2022 года, до 57,3 млрд рублей. Рост выручки был связан с ростом рекламного направления (на 51%), которое для компании ключевое – оно приносит VK 61% общей выручки.
Группа остается убыточной. При этом по итогам первой половины 2023 года она сократила чистый убыток до 11,3 млрд рублей. Годом ранее убыток составил 51,3 млрд рублей. Прибыль до налогообложения упала: EBITDA группы в первом полугодии сократилась на 42% – до 3,9 млрд рублей – по сравнению с прошлым годом. Это оказалось ниже прогнозов аналитиков. Например, ИК «Велес Капитал» ожидала EBITDA в два раза выше.
Рынок ждал, что VK получит преимущество от развития замещающих сервисов. Но выручка «новых бизнес-направлений» по итогам первой половины 2023 года сократилась на 3%, до 2,5 млрд рублей. Сложности, по мнению аналитиков ИК «Велес Капитал», может испытывать сразу ряд проектов, включая маркетплейс «Юла» и киберспортивный холдинг ESforce. Продукты вроде VK Play и магазина приложений RuStore пока обладают ограниченной монетизацией. Сегмент «новых бизнес-направлений» остается одним из основных направлений компании, которое давит на рентабельность всей группы, заключают в ИК «Велес Капитал».
Эффект замещения своими сервисами ушедших из России зарубежных площадок, который и так был невелик, практически полностью исчерпан, считают аналитики «Альфа-Капитал». Какой путь выберет для себя VK в будущем, будет зависеть в том числе от уровня накала в отношениях с условным Западом и от того, насколько далеко решит зайти государство в новых ограничениях против зарубежных площадок.
В частности, от того, будет ли в итоге принято решение о блокировке YouTube. Опыт Китая показывает, что такой сценарий в принципе возможен, и в этом случае перед VK откроются новые возможности. Но при этом компании нужно иметь под рукой и сценарий развития в конкурентных условиях.
