2022 гoд cтaл peкopдным гoдoм пepepacпpeдeлeния aктивoв. Heкoтopыe дaжe нaзывaют этo «нoвoй пpивaтизaциeй». B 2022 гoдy инocтpaнный бизнec пpoдaл в Poccии cвoи aктивы нa oбщyю cyммy $16,31 млpд, cлeдyeт из oтчeтa, пoдгoтoвлeннoгo aгeнтcтвoм AK&M. 3a гoд былo coвepшeнo 109 тaкиx cдeлoк. B дeнeжнoм выpaжeнии cдeлки пo пpoдaжe aктивoв инocтpaнцeв в Poccии cocтaвили 38% oт oбщeгoдoвoгo oбъeмa pынкa cлияний и пoглoщeний, в кoличecтвeннoм — 20,9%.
Активнее всего российский рынок в 2022 году, по данным AK&M, покидали компании из США. По подсчетам аналитиков агентства, за год было продано 18 активов американского бизнеса в России. Еще 14 сделок пришлось на продажу российских активов, принадлежавших инвесторам из Финляндии, десять сделок – на активы чешского бизнеса в России.
Российский Forbes даже составил рейтинг 25 новых собственников активов иностранных компаний в России. Возглавляет его Владимир Потанин. О покупке доли в Росбанке и его страховом бизнесе у французского банка Societe Generale «Интеррос» сообщила в начале апреля прошлого года. Сумма сделки не раскрывалась. По оценкам «Коммерсанта», за актив Потанин заплатит 0,2–0,3 капитала банка, что составляет 40–60 млрд рублей.
На втором месте в рейтинге Highland Gold Владислав Свиблов. Ему достались российские активы канадской золотодобывающей компании Kinross Gold. Международные инвестбанки оценивали активы Kinross в $1,5–2 млрд. Изначально сделку планировалось заключить по цене $680 млн, но после стоимость скорректировали, поскольку правительственная комиссия по иностранным инвестициям согласилась одобрить продажу только при условии, что стоимость актива не превысит $340 млн.
Многим другим покупателям активы достались сказочно дешево. В мае 2022 года ЛУКОЙЛ закрыла сделку по покупке активов дочерней компании британско-голландской Shell «Шелл Нефть». Российской компании достались сеть АЗС и завод по производству смазочных материалов в Тверской области. По подсчетам «Ведомостей», российская нефтяная компания получила примерно по 6,3 млн рублей за одну заправку премиального сегмента со стабильной базой клиентов. Уже в начале текущего года Татнефть заплатила за российские активы финской шинной компании Nokian Tyres 285 млн евро. При этом изначально сделку оценивали в 400 млн евро.
В 2022 году девелоперская группа «Эталон» закрыла сделку по покупке российского подразделения финской компании YIT за 1,9 млрд рублей. При этом его чистая стоимость оценивалась в 14,2 млрд рублей, то есть дисконт составил более 85%. В июле этого года ретейлер «Магнит» объявил о выкупе у иностранцев 21,5% собственных акций. Сумма покупки составила 2215 рублей на акцию. Для сравнения: 28 августа 2023 года акции «Магнита» стоили 5780 рублей. Изначально дисконт был 50% к рыночной цене.
Впрочем, иногда иностранцам удавалось получить от покупателя искомую сумму. В марте 2023 года консорциум инвесторов из акционеров «Фармстандарта», Kismet Capital Ивана Таврина и фонда «Эльбрус Капитал» купил 11 заводов Henkel в России. Выставленные на продажу активы компания оценила в 673 млн евро (55,5 млрд рублей). Торговаться в переговорах, сообщали «Ведомости», Henkel начинала с 40 млрд рублей. Пока сделка не была объявлена, источники говорили, что немецкий акционер в реальности получил втрое меньше запрошенной суммы. Однако, когда сделка была закрыта, покупатели и продавец назвали сумму в 54 млрд рублей, то есть чуть меньше изначальной оценки.
В конце августа 2023 года Нидерландская пивоваренная компания Heineken сообщила, что продала за символический €1 свой российский бизнес. Активы достались группе «Арнест», известной массовому потребителю как производитель лака «Прелесть» и широкой линейки средств от тараканов. Heineken, согласно ее отчетности, получила неденежный убыток от продажи в размере €300 млн. «Арнест» стала владельцем семи пивоваренных заводов в России.
Также покупатель предоставил гарантии трудоустройства на ближайшие три года всем 1800 сотрудникам Heineken в России. Сделка не предусматривает опциона на обратный выкуп активов. Президент группы «Арнест» Алексей Сагал до недавнего времени почти не светился в федеральных медиа, но на Ставрополье Сагал и его жена Елена, сенатор от Ставропольского края, широко известны. В сентябре 2022 года группа «Арнест» приобрела у американской Ball Corporation три завода по производству алюминиевых банок, один из которых находится в Аргаяшском районе Челябинской области. Сумма сделки составила $530 млн. Для таких бизнесменов, как Алексей Сагал, нынешняя рыночная ситуация становится, по сути, билетом в список Forbes, что в нормальных условиях вряд ли было бы возможно.
Kлиeнт вpeмeннo нeдocтyпeн
Если в ресурсной отрасли большинство сделок по выкупу долей иностранцев прошло гладко, то в сфере услуг все оказалось сложнее. Весной 2022 года сооснователь компании «НефтеХимСервис» Александр Говор купил российские рестораны McDonalds, переименовав их во «Вкусно – и точка». Название быстро ушло в народ, в регионах появились десятки заведений с названиями вроде «Кофе – и точка», «Стрижка – и точка» и т. д. Так что с брендингом Говор угадал, а вот с посетителями дело обстоит несколько хуже.
Почти сразу источники стали говорить, что трафик ресторанов упал почти в два раза. Сама компания таких данных не раскрывает. В 2022 году «Вкусно – и точка» получила убыток в 11,3 млрд рублей по сравнению с прибылью более чем в 2 млрд рублей годом ранее. Однако прямое сравнение едва ли корректно, так как рестораны сети не работали как предприятия с середины марта до июня и при этом платили аренду и зарплаты сотрудникам. Выручка по сравнению с 2021 годом снизилась на 2,3% – до 73,5 млрд рублей. Опять же с учетом колебаний курсов цифра мало что говорит.
Немногим лучше чувствует себя сеть Starbucks в России, которая в 2022 году перешла к новым собственникам, среди которых – Тимур Юнусов, более известный как рэпер Тимати. С этой компанией произошел совсем обидный казус: глава Сбера Герман Греф на одной из сессий ПМЭФ‑2023 привел данные, согласно которым сеть Stars Coffee (новое название Starbucks) потеряла 76% в выручке за 2022 год. Партнеру Тимати по бизнесу Антону Пинскому пришлось публично объяснять, что сеть не работала с марта по август. Впрочем, у многих остались подозрения, что следующие уже «очищенные» от вынужденных простоев результаты тоже окажутся слабыми.
Особняком стоят компании, которые активно искали активы для поглощений, но пока не преуспели в этом. АФК «Система» Владимира Евтушенкова присматривалась сразу к нескольким рынкам, где можно было выкупить бизнесы иностранцев. Например, лесопромышленный холдинг Segezha Group (входит в АФК) говорил, что участвует в нескольких процессах по продаже активов, иностранные владельцы которых решили уйти с российского рынка. Неофициально утверждалось, что АФК ведет переговоры на рынках недвижимости, в агросекторе и нефтесервисном секторе. Ни в одном случае сделка не случилась. Впрочем, расстраиваться Евтушенкову рано. Возможно, в 2023 году он сможет купить те же самые активы, только еще дешевле.
«Чepнaя мeткa» для инocтpaнцa
Если в 2022 году иностранцы в России чувствовали себя более чем неуютно, но в основном из-за давления своих собственных властей, то в 2023 году стало очевидно, что и российские власти не так уж сильно озабочены сохранением присутствия иностранного бизнеса в стране, как изначально казалось из выступлений либерально настроенных чиновников Минэкономразвития и Минпромторга.
В начале августа президент Владимир Путин подписал закон №470-ФЗ, позволяющий российским бенефициарам экономически значимых отечественных организаций через суд получать напрямую дивиденды от них, а также акции и доли в прямое владение, обойдя иностранные структуры из «недружественных» юрисдикций.
Перечень значимых организаций должно сформировать правительство, возможность оспаривать включение в него не предусматривается. В список будут вноситься компании, соответствующие ряду критериев. Во-первых, должно соблюдаться одно из следующих условий: суммарный объем выручки превышает 75 млрд рублей, суммарная стоимость активов – более 150 млрд рублей, сумма уплаченных налогов – не менее 10 млрд рублей, количество сотрудников – более 4 тыс. человек.
Во-вторых, ЭЗО или ее дочерняя структура должны быть либо системно значимой кредитной организацией, либо внедрять технологии и программное обеспечение для общественно значимых сервисов и услуг или участвовать в создании и модернизации высокопроизводительных и высокооплачиваемых рабочих мест, либо быть признаны на 1 февраля 2022 года субъектом критической информационной инфраструктуры или градообразующим предприятием.
Как отмечают юристы, некоторые параметры, в том числе «участвовать в создании и модернизации высокопроизводительных и высокооплачиваемых рабочих мест», можно трактовать предельно широко, то есть, по сути, любые иностранцы могут стать объектом принудительного изъятия активов.
Иностранцы и «причисленные к ним» срочно принимают меры. В частности, компания Polymetal, один из крупнейших в мире производителей золота, сказала Financial Times, что перерегистрирует свои российские активы с острова Джерси, коронного владения Британии, на Казахстан, который пока считается дружественной к РФ территорией. Насколько действенными окажутся такие манипуляции, покажет время. Однако очевидно, что позиции иностранцев в переговорах с потенциальными покупателями их активов оказались еще более слабыми, и, возможно, этот год продемонстрирует, что «скидки» 2022 года – вовсе не предел возможного в части обесценивания активов.
